从虚拟经济看西方金融危机

2012.04.16 09:00
来源: 《求是》     期号: 2012/08     作者: 宗 寒
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  2008年美国爆发金融危机,至今已近4年,不仅使本国遭受重大损失,而且持续发酵,影响到全世界,形成一场世界灾难。这次金融危机为什么发生在美国?为什么它会迅速地向全球传递?这样的危机今后还会出现吗?我们从中可以接受一些什么经验教训?这都是值得深思研究的问题。这里仅从金融危机与虚拟经济关系的角度,谈一点看法。

  一、在虚拟经济的背后

  美国这次金融危机是资本主义基本矛盾的反映,但这次金融危机有其特点,是由次级房贷泡沫破裂引发的,是虚拟资本天马行空式的自我发展与实体经济严重脱离的结果。虚拟经济与实体经济严重背离,逐利达到反常的程度,不仅使资本与劳动的矛盾激化,而且使虚拟资本与实体资本矛盾激化,危机必然爆发。

  虚拟经济成为西方国家经济主导和支配力量。20世纪60年代以后,西方发达国家实体经济资本利润下降,实体经济部门的资本流向金融领域,攫取更高利润,导致金融资本的急剧膨胀。2010年全球货币交易额超过1000万亿美元,其中与物质生产直接有关的仅占1%,货币存量比经济总量高16倍。2009年,全球外汇市场日均成交量4.2万亿美元,是商品和服务日交易量的90倍;金融衍生品场内交易日成交量10万亿美元,达到产品和服务日交易量的200多倍。美国这个最大的金融帝国,虚拟经济更是疯狂发展:虚拟经济和服务业的产值占的比重从1950年的11%上升为88%;金融、房地产服务业的利润占到总利润的70%;金融衍生品总量1998年为72万亿美元,2008年增长到672万亿美元,10年中增长了9倍,而经济总量只增长了不到1倍。

  实体经济日趋衰落和“空洞化”。由于虚拟经济疯狂发展,实体经济严重下降。美国制造业的产值占经济总量的比重由1960年的29.7%,一路下滑至2007年的不到12%。美国本来是世界上最大的物质生产国家,能源、钢铁、汽车等都居世界首位,但这些产业都逐步衰落了。煤矿矿井减少了1/3,石油产量下降了1/3,钢产量降低到不足中国的1/6,制造业不断“空洞化”。越来越多的人从实体资本中脱离出来,从事虚拟资本经营,依靠剪息票、搞投机生活,不劳而获的寄生人数迅速增长。

  虚拟经济是建立在实体经济基础上,有实体经济的发展,才能有虚拟经济的发展。以美国为首的西方发达国家片面追求金融业高额利润,将实体经济部门剥离转移,经济发展虚拟化、空心化。21世纪初美国为摆脱经济衰退,实行房地产贷款最低利率购房政策,营造了房地产业的巨大泡沫。这种虚拟经济脱离实体经济实际需求的发展,必定造成泡沫,而泡沫一旦破裂就会造成严重的金融危机。

  二、举债是虚拟经济的重要形式

  赤字财政和举债是西方发展虚拟经济的重要形式和内容。二战后,美国为首的西方国家为了缓和社会矛盾,在金融垄断资本的主导和推动下,逐步形成了一种“负债消费模式”。国家依靠发行国债刺激消费需求和提供高福利,家庭依靠借贷维持日常生活。西方发达国家及国内家庭债务水平一直处于上升趋势。2009年,美国国债达到7.5万亿美元,2011年飙升到15.3万亿美元,加上其他债务超过50万亿美元,占税收比重高达674%。美国财政部每年必须再支付其债务的一半以上,国债券利息占到债务负担的34%。美国家庭负债也是不断攀升。1974—2008年,美国家庭负债由6800亿美元增至14万亿美元,平均每个家庭负债21.7万美元。其他西方发达国家也是债务大国,其中英国公共债务占国内生产总值比重为100%,日本为204%,意大利为106%,希腊为135%。部分国家债务缠身,入不敷出,成为经济危机产生和蔓延的重要原因。

  西方发达国家的内债成为国际金融危机的策源地。美国金融危机发生前,次级债有两万多亿美元,普通房贷10多万亿美元,企业债60万亿美元,金融衍生品就更多。这些债券在市场上流通显然在规模上已极大地超出了经济正常运行的要求。问题还不仅是债务的规模,而且是债务的内容从一开始设计时就具有诈骗性质,随着债务链的延长,诈骗内容和手法也不断扩大延长。巴塞尔协议规定银行信贷资产的资本充足率至少为8%,但美林、雷曼兄弟为追求高额利润,则用30倍的高杠杆率发放次级贷款,并由此衍生出住房抵押贷款支持证券,打包出售给其他机构投资者。各种基金、银行购买后以它作抵押再次向银行贷款,尔后再次进行投资。美林、雷曼兄弟为此发了大财,各种基金和银行也发了大财。但房价不涨反跌,贷款者无钱还贷,金融衍生品泡沫被捅破,于是危机爆发了。

  欧洲债务危机与美国有所不同,但同样也是虚拟经济严重脱离实体经济的结果。欧洲本来是最早工业化的,工业产值占世界的一半以上,后来制造业逐步衰落,第三产业上升为主要地位。这次金融危机发生,使希腊等国航运业和旅游业收入下降,财政收入受到严重影响;而这些国家为安抚工人阶级,缓和社会矛盾,又建立了从摇篮到坟墓的高福利制度,支出刚性,形成债台高筑、入不敷出的局面。由于欧盟国家受欧盟协议的制约不能像美国那样随意印票子转嫁债务,又不能再借债应对,于是形成债务危机。

  三、美元霸权制造和转嫁危机

  如果说美国的虚拟经济过度膨胀造成其自身的危机,美元霸权则是把这种危机传播开去,并且加以放大。

  美国通过美元霸权控制掠夺世界。这些年来,美国基础货币无限制地增发,票子发行量远大于实体经济发展速度,加上各种债券、证券和金融衍生品,流通量就更大了。美国进出口占世界的比重不到20%,而美元在国际货币储备和国际贸易、外汇交易中占70%—90%。美元60%以上在全球流通,一半以上为外国人持有。这就形成了“美元持有者成为美国投资与消费提款机”的局面。美元本身是没有价值的,它成为世界结算货币和储存手段与黄金脱钩,可以远离使用价值量印刷,实际上就拥有了在全球以美元交换和操纵使用价值的价值量的手段和权力,就形成为操纵、控制和掠夺世界的重要手段和权力。

  美元霸权掠夺世界手法多样。美元的特殊地位有“多借少还”、“少出多进”、用别人的钱赚钱的作用。靠发行国债使别国用出口物质产品取得的美元再流回美国供它使用,并不断贬值,只是其中的一种手法。通过赤字向外转移,让自己的挥霍和高消费由世界承担,是另一种手法。自上世纪70年代以来,美国已连续几十年出现贸易和财政赤字。贸易逆差由1999年的3000亿美元,上升到2011年的5580亿美元;财政赤字由6000亿美元上升到13000亿美元。但高赤字和高债务并没有引发通货膨胀,原因就在于美元处于霸权地位,它吸引外国资本和廉价商品不断流入。美国的贸易赤字通过印刷美元来支付,使全球美元增加,而美国是世界上最大的投资市场,外国人持有的美元回流美国,以债的形式长期使用。双赤字也罢,单赤字也罢,外贸逆差即使达到天文数字,美国毫不在乎,通过印刷机就能取得“平衡”。而当危机发生的时候,又可以通过操纵美元,把危机向外转嫁。

  美国还可以通过美元汇率变动使石油、粮食等战略资源价格上涨,从价格投机中受益。投机资本不光操作虚拟资本,也经营物质产品,特别是原油、玉米、大豆以及房产、军火等。美国前国务卿亨利·基辛格说过:“如果你控制了石油,你就控制了所有国家;如果你控制了粮食,你就控制了所有的人;如果你控制了货币,你就控制住了整个世界。”原油、玉米、大豆、房产期货、期权,以及由美元计价引起的大宗战略商品价格变动,用微薄的手续费大量经营,即使很小的差价也能获得巨额利润。

  美国经济霸权表现为货币霸权通过美元将国内矛盾向世界输出,将国内问题向世界转移,用这种巧取豪夺的方式来操纵、掠夺世界,但货币霸权并不能使本身内部固有的矛盾消失,注定会使自身矛盾及其与外部的矛盾扩大激化,从而走向反面。

  四、几点看法

  国际金融危机发展状况表明,资本主义制度正在经历深刻的危机。它的基本矛盾日益尖锐,虚拟经济脱离实体经济恶性发展只是其中一种表现。资本疯狂追逐利润的本性,使大量实体资本转化为虚拟资本,并且在全球横行游荡,成为全球发展和社会进步的不稳定因素。

  国际金融危机告诉我们,金融危机是资本主义制度的产物,资本的本性和资本主义制度固有的矛盾决定了金融危机今后还会发生,虽然爆发的形式不同,爆发点不同,但实质没有区别,而且往往一次比一次激烈。在经济全球化时代,世界经济尤其是西方大国经济的波动都会对我国经济发展产生影响,因此,我们必须十分关注世界经济形势,正确处理我国自力更生与对外经济贸易往来的关系,坚持独立自主与平等合作、互利共赢的方针,避免外部各种风险和危机的冲击和影响。

  国际金融危机还告诉我们,虚拟经济发展是有界限的。一国虚拟经济总量不能超过实体经济总量及其发展的要求。虚拟经济和实体经济发展的质和量相适应时,虚拟经济发展是健康的,对生产力发展能起到积极的促进作用。如果虚拟经济总量超过实体经济总量的要求,变成一种单纯牟利的独立运动,就会产生泡沫,破坏实体经济的发展,甚至引发经济危机。虚拟经济对实体经济越偏离,泡沫越大,其破坏性就越大。对此,我们应该高度重视。

  国际金融危机还告诉我们,美元主导的国际金融体系存在严重缺陷,已严重落后于时代发展的要求。只有建立符合当代世界经济发展实际需要特别是新兴市场国家与发达国家共同发展、多元竞争的国际金融体系,才能改变这种一个国家主权货币主导支配国际金融体系的反常扭曲现象。

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